{"id":80139,"date":"2025-01-22T10:50:41","date_gmt":"2025-01-22T13:50:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.abdib.org.br\/educorp\/produto\/project-finance-turma-xxvii-2\/"},"modified":"2026-06-11T11:20:22","modified_gmt":"2026-06-11T14:20:22","slug":"project-finance-turma-xxvii-2","status":"publish","type":"product","link":"https:\/\/www.abdib.org.br\/educorp\/produto\/project-finance-turma-xxvii-2\/","title":{"rendered":"Project Finance \u2013 Turma XXVII"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: center;\"><strong>Project Finance<\/strong><\/p>\n<p>A competitividade de qualquer empreendimento \u00e9 determinada por um sens\u00edvel balan\u00e7o entre a efici\u00eancia na utiliza\u00e7\u00e3o de recursos e a qualidade dos bens e servi\u00e7os produzidos. Os principais recursos utilizados no setor de infraestrutura, particularmente nos setores de gera\u00e7\u00e3o, transmiss\u00e3o e distribui\u00e7\u00e3o de energia, s\u00e3o caros e escassos, destacando a efici\u00eancia em sua contrata\u00e7\u00e3o e gest\u00e3o como um dos pontos de destaque para viabilizar qualquer projeto. Em todo o mundo a utiliza\u00e7\u00e3o de project finance, a mais sofisticada entre todas as modalidades de financiamento empresarial, acabou por difundir-se como o principal meio de financiamento do setor.<\/p>\n<p><strong>Objetivo:<\/strong><\/p>\n<p>O objetivo do Curso de Project Finance \u00e9 preparar o aluno para atuar nas diversas partes envolvidas no financiamento de projetos de infraestrutura: empresas, financiadores, seguradoras e demais colaboradoras. Visa tamb\u00e9m criar um olhar integrado sobre os empreendimentos em suas v\u00e1rias etapas: planejamento, licita\u00e7\u00e3o, financiamento, constru\u00e7\u00e3o e gest\u00e3o, compreendendo como os instrumentos transmutam ao se passar de uma fase para outra.<\/p>\n<p><strong>Conte\u00fado program\u00e1tico:<\/strong><\/p>\n<p><strong>M\u00f3dulo I \u2013 Introdu\u00e7\u00e3o:<\/strong><\/p>\n<p><strong>Por que <em>Project Finance<\/em>? Hist\u00f3ria, ciclos de neg\u00f3cios e situa\u00e7\u00e3o corrente (4 horas)<\/strong>.<\/p>\n<p>Nessa aula tratamos de uma revis\u00e3o do processo hist\u00f3rico de industrializa\u00e7\u00e3o iniciado na d\u00e9cada de 1930, que culmina nos programas de privatiza\u00e7\u00f5es e concess\u00f5es da d\u00e9cada de 1990 e nas PPP&#8217;s da d\u00e9cada de 2000. Neste quadro mais amplo de limitamos a import\u00e2ncia que o <em>Project Finance<\/em> tem em sua consolida\u00e7\u00e3o. Desfazemos a vis\u00e3o comum de que <em>Project Finance<\/em> \u00e9 uma mat\u00e9ria criada por financista sem um tubo de ensaio para re-contextualizarmos a disciplina como o resultado de um processo hist\u00f3rico evolutivo para compreender onde estamos e quais ser\u00e3o os pr\u00f3ximos desafios neste campo de atua\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>Nesta aula abordaremos:<\/p>\n<ul>\n<li>Apresenta\u00e7\u00e3o do curso, estrutura de disciplina, exposi\u00e7\u00e3o preliminar dos casos e sua motiva\u00e7\u00e3o.<\/li>\n<li>Os ciclos regulat\u00f3rios internacionais e o <em>Project Finance<\/em> no movimento de desestatiza\u00e7\u00e3o da d\u00e9cada de 1990.<\/li>\n<li>O padr\u00e3o de crescimento e desenvolvimento econ\u00f4mico brasileiro e o <em>Project Finance <\/em>como uma resposta \u00e0 estagna\u00e7\u00e3o da d\u00e9cada de 1980.<\/li>\n<li>Desafios e tend\u00eancias para o <em>Project Finance<\/em> no futuro.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Um dos pontos mais importantes da aula \u00e9 compreender como a din\u00e2mica futura ser\u00e1 constru\u00edda a partir das li\u00e7\u00f5es do passado, particularmente o novo papel que as empresas p\u00fablicas de ver\u00e3o desempenhar e como dever\u00e1 ser sua nova formata\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p><strong>Estrutura do Mercado Financeiro (4 horas)<\/strong><\/p>\n<p>Quais as principais peculiaridades financeiras e contratuais em neg\u00f3cios desenvolvidos no setor de infraestrutura? Por detr\u00e1s das diversas respostas emp\u00edricas, os princ\u00edpios de finan\u00e7as e direito devem ser revistos sob a \u00f3tica da efici\u00eancia econ\u00f4mica.<\/p>\n<p>Os instrumentos de financiamento com re Workshops de terceiros \u00e9 bem delineado nesta se\u00e7\u00e3o a partir das teorias de custos de produ\u00e7\u00e3o e transa\u00e7\u00e3o. Apesar de aparentemente &#8220;acad\u00eamica&#8221;, esta se\u00e7\u00e3o \u00e9 relevante, pois dela emergemos padr\u00f5es contratuais, de governan\u00e7a e monitoramento adotados no setor. Nesta se\u00e7\u00e3o abordaremos<\/p>\n<ul>\n<li>A arquitetura de funcionamento dos mercados: da macroeconomia \u00e0 microeconomia e a arquitetura moderna dos mercados de capitais;<\/li>\n<li>Determina\u00e7\u00e3o do Custo de Financiamento por segmento de mercado: custos de opera\u00e7\u00e3o e custos de transa\u00e7\u00e3o;<\/li>\n<li>Estrutura do custo de financiamento no caso cl\u00e1ssico e seus reflexos sobre o setor de infraestrutura<\/li>\n<li>Teorias sobre o custo de capital: abordagem de risco x retorno<\/li>\n<li>Instrumentos de mitiga\u00e7\u00e3o de riscos: termos do contrato de concess\u00e3o, seguros, garantias, a participa\u00e7\u00e3o de ag\u00eancias multilaterais<\/li>\n<li>Custos administrativos do financiamento<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>M\u00f3dulo II \u2013 Fontes de financiamento<\/strong><\/p>\n<p><strong>Fontes de Financiamento, BNDES e Bancos Comerciais (4 horas)<\/strong><\/p>\n<p>As aulas dedicadas \u00e0 discuss\u00e3o sobre fontes de financiamento possuem car\u00e1ter eminentemente aplicado. A partir da estrutura conceitual formulada no primeiro m\u00f3dulo do curso, desdobramos as principais figuras em termos pr\u00e1ticos e discutimos como funcionam as principais institui\u00e7\u00f5es envolvidas no processo de estrutura\u00e7\u00e3o de financiamento para projetos de infraestrutura.<\/p>\n<p>Ser\u00e3o abordados temas como custos, etapas, prazos, garantias e outros correlatos. A palestra ilustrar\u00e1 v\u00e1rios modelos utilizados em diferentes casos no setor de energia e em outros setores de interesse.<\/p>\n<p><strong>Fontes Internacionais de Financiamento: BID, IFC, ECAs (4 horas)<\/strong><\/p>\n<p>Ser\u00e3o discutidas outras fontes tradicionais de recursos para Project Finance, em particular as ag\u00eancias multilaterais de financiamento e as ag\u00eancias de promo\u00e7\u00e3o \u00e0 exporta\u00e7\u00e3o. De forma similar \u00e0 primeira palestra, ser\u00e3o abordados os principais modelos de financiamento, os prazos, as taxas, os processos de aprova\u00e7\u00e3o internos e debatidos os casos mais recentes de sucesso nesta modalidade.<\/p>\n<p><strong>Fontes de Financiamento Privadas: FIP\u2019s, Deb\u00eantures, Mini Perms, novas fontes de financiamento e investimento (4 horas)<\/strong><\/p>\n<p>Nesta se\u00e7\u00e3o ser\u00e1 abordada a identifica\u00e7\u00e3o de novas fontes, padr\u00f5es e atores envolvidos em novos instrumentos de financiamento:<\/p>\n<ul>\n<li>Fundos de Participa\u00e7\u00e3o<\/li>\n<li>Deb\u00eantures p\u00fablicas e privadas<\/li>\n<li>Novas modalidades de empr\u00e9stimo direto<\/li>\n<li>Estrutura\u00e7\u00e3o h\u00edbrida<\/li>\n<li>Mezzanine finance<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Palestra: Fontes Internacionais de Financiamento (4 horas):<\/strong> Palestra a ser ministrada por expert do setor de financiamento de projetos no exterior, retratando opera\u00e7\u00f5es estruturadas com o Banco Mundial, Bancos Comerciais Internacionais e outros agentes.<\/p>\n<p>M\u00f3dulo III \u2013 An\u00e1lise financeira de projeto<\/p>\n<p><strong>Se\u00e7\u00e3o de Revis\u00e3o de Finan\u00e7as e Estat\u00edstica <\/strong><\/p>\n<p>Revis\u00e3o dos principais conceitos de Estat\u00edstica<\/p>\n<ul>\n<li>Estat\u00edstica descritiva<\/li>\n<li>Medidas de posi\u00e7\u00e3o e dispers\u00e3o<\/li>\n<li>Metodologia de c\u00e1lculo de medidas<\/li>\n<li>Infer\u00eancia estat\u00edstica<\/li>\n<\/ul>\n<p>Revis\u00e3o dos principais conceitos de Matem\u00e1tica Financeira<\/p>\n<p>1) No\u00e7\u00f5es b\u00e1sicas<\/p>\n<ul>\n<li>Valor do dinheiro no tempo<\/li>\n<li>Diagramas de fluxo de caixa<\/li>\n<\/ul>\n<p>2) Regime de Capitaliza\u00e7\u00e3o Simples<\/p>\n<p>3) Regime de Capitaliza\u00e7\u00e3o Composto<\/p>\n<p>4) Taxas de Juros<\/p>\n<ul>\n<li>Taxas Proporcionais e Equivalentes<\/li>\n<li>Taxas Nominais e Efetivas<\/li>\n<li>Taxa Over<\/li>\n<li>Taxa de Juros Real<\/li>\n<li>Taxa M\u00e9dia<\/li>\n<\/ul>\n<p>5) Desconto<\/p>\n<ul>\n<li>Desconto Simples (Comercial ou Banc\u00e1rio)<\/li>\n<li>Desconto Composto Racional<\/li>\n<\/ul>\n<p>6) Fluxos de Caixa<\/p>\n<ul>\n<li>Fluxos de Caixa Uniformes<\/li>\n<li>Fluxos de Caixa Mistos<\/li>\n<\/ul>\n<p>7) An\u00e1lise de Fluxos de Caixa e Figuras de M\u00e9rito<\/p>\n<p>8) Sistemas de Amortiza\u00e7\u00e3o<\/p>\n<ul>\n<li>SAC<\/li>\n<li>Tabela Price<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Modelagem financeira aplicada a Project Finance (6 horas)<\/strong><\/p>\n<p>A discuss\u00e3o mais ampla ocorre sobre a arquitetura reflexa Projeto \u2013An\u00e1lise Financeira-Investidor-Financiador, e a forma como ocorre o processo decis\u00f3rio em Project finance. Est\u00e1 a bordagem \u00e9 utilizada para que os alunos compreendam que os conhecimentos t\u00e9cnicos sobre modelagem financeira, que muitos j\u00e1 t\u00eam, somente possuem utiliza\u00e7\u00e3o na medida em que se<\/p>\n<p>Sabe exatamente o que estudar, quais as vari\u00e1veis chave que o fluxo de caixa nos contam e como tais vari\u00e1veis orientam o processo decis\u00f3rio dos diversos agentes envolvidos.<\/p>\n<p>Entramos na segunda parte da aula com uma vis\u00e3o aplicada da elabora\u00e7\u00e3o do Plano de Neg\u00f3cios:<\/p>\n<p>&#8211; Objetivos e funcionalidades de um plano de neg\u00f3cios<\/p>\n<p>&#8211; Como estruturar o plano de neg\u00f3cios? Modelos de fluxo de caixa, op\u00e7\u00f5es reais e deriva\u00e7\u00f5es<\/p>\n<p>&#8211; An\u00e1lise de projetos versus an\u00e1lise de valor agregado para os acionistas<\/p>\n<p>&#8211; Indicadores de financiabilidade e atratividade do empreendimento<\/p>\n<p><strong>Estima\u00e7\u00e3o de Receitas e Custos (4 horas)<\/strong><\/p>\n<p>Nesta aula discutimos estima\u00e7\u00e3o de receitas e custos como um t\u00f3pico espec\u00edfico. No tocante \u00e0 receitas, tratamos de dois modelos de estima\u00e7\u00e3o, metodologias qualitativas e metodologias quantitativas, em 4 est\u00e1gios (por exemplo, utilizadas em rodovias e transporte p\u00fablico).<\/p>\n<ul>\n<li>An\u00e1lise de receitas<\/li>\n<li>Avalia\u00e7\u00e3o contratual e seguran\u00e7a sobre receitas<\/li>\n<li>Modelos estat\u00edsticos de estima\u00e7\u00e3o de receitas<\/li>\n<li>Modelos econ\u00f4micos de estima\u00e7\u00e3o de receitas<\/li>\n<li>An\u00e1lise de mercado, ambiente competitivo e impacto sobre a gera\u00e7\u00e3o de caixa<\/li>\n<\/ul>\n<p>Em seguida abordamos as teorias por tr\u00e1s de an\u00e1lises de custos e investimentos, que s\u00e3o teorias interessantes e de aplica\u00e7\u00e3o pr\u00e1tica em Project Finance. A principal vis\u00e3o refere-se \u00e0 decis\u00e3o de &#8220;makeorbuy&#8221;, aplic\u00e1vel a governo e empresas privadas.<\/p>\n<ul>\n<li>\u00a0Estrutura\u00e7\u00e3o de custeio corrente<\/li>\n<li>\u00a0An\u00e1lise de investimentos, re-investimentos e atualiza\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica<\/li>\n<li>Tributos<\/li>\n<li>Custos ambientais, previs\u00edveis e imprevis\u00edveis<\/li>\n<li>Estimativas de conting\u00eancias<\/li>\n<li>Reflexos contratuais para financiadores<\/li>\n<li>Modelagem do setor el\u00e9trico<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Modelagem Financeira de Risco (6 horas)<\/strong><\/p>\n<p>A aula versa sobre a aplica\u00e7\u00e3o, de forma mais dura, das teorias precedente s\u00e3o objeto de an\u00e1lise em Project Finance. Com o plano de neg\u00f3cios consolidado nas aulas anteriores, os alunos s\u00e3o for\u00e7ados a identificar elementos de negocia\u00e7\u00e3o, valores de seguros (performance bond, completion Bond), capacidade de suporte de financiamento e modelagem na ponta, como por exemplo usando fluxos de repagamento heterodoxos.<\/p>\n<p>M\u00f3dulo IV \u2013 Estrutura jur\u00eddico regulat\u00f3rio<\/p>\n<table width=\"0\">\n<tbody>\n<tr>\n<td width=\"595\"><strong>Arcabou\u00e7o jur\u00eddico &#8211; contratual: PPP, Concess\u00f5es, Licita\u00e7\u00f5es (4 horas)<\/strong><\/p>\n<p>A segunda aula deste m\u00f3dulo dedica-se quase completamente \u00e0s decis\u00f5es de entes p\u00fablicos e privados no delineamento do primeiro contrato, o contrato de concess\u00e3o, e ao arcabou\u00e7o normativo &#8211; regulat\u00f3rio que est\u00e1 por tr\u00e1s. Entramos em contratos como PPP&#8217;s e procuramos ilustrar com o m\u00e1ximo de casos poss\u00edvel;<\/p>\n<p>T\u00f3picos abordados<\/p>\n<ul>\n<li>Concess\u00e3o comum, patrocinada e administrativa: reflexos sobre a modalidade de financiamento<\/li>\n<li>Autoriza\u00e7\u00e3o para Step in Rights e vincula\u00e7\u00e3o de receitas<\/li>\n<li>Garantias de proposta, execu\u00e7\u00e3o e interface com garantias de financiadores<\/li>\n<li>Termos do Equil\u00edbrio Econ\u00f4mico \u2013 financeiro do contrato<\/li>\n<li>\u00a0Arbitragem<\/li>\n<li>Reversibilidade de bens<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Arcabou\u00e7o jur\u00eddico-contratual: Contratos Privados: Fornecimento, Opera\u00e7\u00e3o e Financiamento (4 horas)<\/strong><\/p>\n<p>A terceira e a quarta aula do m\u00f3dulo jur\u00eddico referem-se aos termos dos contratos privados, ou contratos subordinados, em especial contratos de turnkey, opera\u00e7\u00e3o, fornecimentos complementares e outros.<\/p>\n<ul>\n<li>Contrato de venda garantida<\/li>\n<li>Contrato de EPC: Fornecimento de bens, equipamentos e servi\u00e7os a pre\u00e7os fechados<\/li>\n<li>Contratos de O&amp;M: Opera\u00e7\u00e3o e Manuten\u00e7\u00e3o de longo prazo<\/li>\n<li>Seguradoras<\/li>\n<\/ul>\n<p>&nbsp;<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p><strong>Coordena\u00e7\u00e3o: <\/strong>Fernando Fleury<\/p>\n<p>Doutor em Administra\u00e7\u00e3o pela Universidade de S\u00e3o Paulo, mestre em Economia de Empresas pela Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas e mestre em Administra\u00e7\u00e3o pela Universidade de S\u00e3o Paulo, bacharel em Economia pela Universidade de S\u00e3o Paulo. Cursos de p\u00f3s gradua\u00e7\u00e3o em matem\u00e1tica no Instituto de Matem\u00e1tica Pura e Aplicada e direito pela Universidade de S\u00e3o Paulo. Atuou como supervisor de Projetos pela International Financial Corporation, IFC, e pelo Banco Interamericano de Desenvolvimento. Professor da FIA, FGV e coordenador do curso de Project Finance da ABDIB. \u00c9 S\u00f3cio Diretor da\u00a0<em>Almeida &amp; Fleury Project Financeand Business Development e Almeida &amp; Fleury North America Infrastructure<\/em>, empresas de consultoria dedicadas ao desenvolvimento e financiamento de projetos em infraestrutura com \u00eanfase em transporte p\u00fablico de passageiros, rodovias, ferrovias, gera\u00e7\u00e3o de energia, \u00e1gua e saneamento com sede no Brasil, Am\u00e9rica do Norte e \u00c1frica do Sul.<\/p>\n<p><strong>Carga hor\u00e1ria:<\/strong> 40 horas<\/p>\n<p><strong>Calend\u00e1rio<\/strong><\/p>\n<p><strong>Agosto: <\/strong>4, 6, 11, 13, 18, 20, 25 e 27<strong><br \/>\n<\/strong><\/p>\n<p><strong>Setembro: <\/strong>1, 3, 8, 10<strong>,<\/strong> 15, 17, 22, 24 e 29<strong><br \/>\n<\/strong><\/p>\n<p><strong>Outubro:\u00a0<\/strong>1, 6 e 7<\/p>\n<p><strong>Hor\u00e1rio: <\/strong>18h30 \u00e0s 20h30.<\/p>\n<p><strong>Valor n\u00e3o associado:<\/strong> R$ 2.850,00.<\/p>\n<p><strong>Valor associado:<\/strong> R$ 2.707,50.<\/p>\n<p><b>A Educa\u00e7\u00e3o Corporativa da Abdib, reserva-se o direito de alterar ou cancelar o curso que n\u00e3o atingir o n\u00famero m\u00ednimo de alunos por turma.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Project Finance A competitividade de qualquer empreendimento \u00e9 determinada por um sens\u00edvel balan\u00e7o entre a efici\u00eancia na utiliza\u00e7\u00e3o de recursos e a qualidade dos bens e servi\u00e7os produzidos. Os principais recursos utilizados no setor de infraestrutura, particularmente nos setores de gera\u00e7\u00e3o, transmiss\u00e3o e distribui\u00e7\u00e3o de energia, s\u00e3o caros e escassos, destacando a efici\u00eancia em sua [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"featured_media":79911,"template":"","meta":[],"product_brand":[],"product_cat":[18],"product_tag":[],"class_list":["post-80139","product","type-product","status-publish","has-post-thumbnail","product_cat-curso-extensao","first","instock","virtual","sold-individually","purchasable","product-type-simple"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.abdib.org.br\/educorp\/wp-json\/wp\/v2\/product\/80139","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.abdib.org.br\/educorp\/wp-json\/wp\/v2\/product"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.abdib.org.br\/educorp\/wp-json\/wp\/v2\/types\/product"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.abdib.org.br\/educorp\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=80139"}],"wp:term":[{"taxonomy":"product_brand","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.abdib.org.br\/educorp\/wp-json\/wp\/v2\/product_brand?post=80139"},{"taxonomy":"product_cat","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.abdib.org.br\/educorp\/wp-json\/wp\/v2\/product_cat?post=80139"},{"taxonomy":"product_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.abdib.org.br\/educorp\/wp-json\/wp\/v2\/product_tag?post=80139"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}